Методы оценки рыночной стоимости организации
ВВЕДЕНИЕ
В ходе осуществления рыночной деятельности для организации играет большое значение процесс управления стоимостью организации, потому что от этого зависят принимаемые руководителями решения в отношении капитала в направлении совершенствования дельнейшей финансовой деятельности, конкурентоспособности, платежеспособности и рыночной привлекательности. Одновременно одним из важнейших факторов стабилизации экономики является рациональное использование оборотных активов на предприятиях, улучшение их использования при условии учета факторов внешней и внутренней среды.
Дополнительно управление стоимостью организации может оказывать влияние на сам действующий непрерывно процесс сбыта товаров и услуг, непосредственно процесс производства. Данные, которые получены в ходе оценки стоимости организации могут быть использованы при оценке ликвидности. Платежеспособности и, что немаловажно, дают представление о финансовой устойчивости организации. Поэтому отечественная экономика в современных экономических условиях требует новых подходов к управлению оборотными средствами.
ОГЛАВЛЕНИЕ
СПИСОК СОКРАЩЕНИЙ И УСЛОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ……………... 3
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………… 4
ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ И ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ ……………………… 6
1.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ ………………………………………………… 6
1.2. МЕТОДЫ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ КОМПАНИИ ………………………………………………… 12
1.3. МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ…………………………………………………. 25
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РОСТА И ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КОМПАНИИ ООО «ЗЕНИТ-СЕРВИС»…………………………………… 29
2.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «ЗЕНИТ-СЕРВИС»………………………………………………………. 29
2.2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ЗЕНИТ-СЕРВИС»………………………………………………………. 40
2.3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ООО «ЗЕНИТ-СЕРВИС»……………………………………………. 44
2.4. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СТИМУЛИРОВАНИЮ РАЗВИТИЯ И РОСТА СТОИМОСТИ КОМПАНИИ………. 49
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………. 57
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК………………………………………. 60
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Адизес И.К. Стили менеджмента. Эффективные и неэффективные /Адизес И.К. Москва: Альпина Паблишер, 2016. 200 с.
2. Басаков М.И. Менеджмент: пособие студентам для подготовки к экзаменам / Басаков М.И. Ростов-на-Дону: Феникс, 2018. 192 с.
3. Беседин Н.А. Основы менеджмента: оценочно-ситуационный подход / Беседин Н.А. Москва: Центр учебной литературы, 2018. 496 с.
4. Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами / Бланк И.А. Москва: Омега-Л, 2018. 768 с.
5. Брусов П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование / Брусов П.Н. Москва: КноРус, 2019. 232 с.
6. Василик А.Д. Теория финансов / Василик А.Д. Москва: Никос, 2018. 416 с.
7. Волк В.Я. Кредитование и контроль / Волк В.Я. Москва: Наука, 2019. 463 с.
8. Воронин Б.Б. Розничный банковский бизнес: бизнес-энциклопедия / Воронин Б.Б. Москва: Альпина Паблишера, 2018. 548 с.
9. Высоцкий А.А. Малый бизнес. Большая игра / Высоцкий А.А. Москва: VisotskyConsulting, 2019. 196 с.
10. Герасименко А.В. Финансовый менеджмент - это просто. Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов / Герасименко А.В. Москва: Альпина Паблишер, 2016. 482 с.
11. Герасимова В.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия / Герасимова В.Д. Москва: КноРус, 2017. 358 с.
12. Горький А.С. Теоретические основы управления финансами интегрированных бизнес-структур / Горький А.С. // Вестник Самарского государственного университета. 2017. № 2. С. 34-39.
13. Градова А.П. Экономическая стратегия фирмы /Градова А.П. Санкт-Петербург: Питер, 2018. 312 с.
14. Давыденко И.Г. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Давыденко И.Г. Москва: КноРус, 2016. 376 с.
15. Дмитренко М.Г. Кредитование и контроль / Дмитренко М.Г. Санкт-Петербург: Кондор, 2018. 296 с.
16. Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика / Ендовицкий Д.А. Москва: Кнорус, 2018. 272 с.
17. Ендовицкий Д.А. Финансовый анализ / Ендовицкий Д.А. Москва: КноРус, 2016. 300 с.
18. Жаров Е.П. Банковское дело / Жаров Е.П. Москва: Наука, 2018. 479 с.
19. Ивасенко А.Г. Факторинг / Ивасенко А.Г. Москва: Кнорус, 2018. 224 с.
20. Именитов Е.Л. Российская практика предоставления кредитов в режиме «овердрафт» / Именитов Е.Л. // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. 2018. № 8. C. 36-44.
21. Касьянова Г.Ю. Малый бизнес - малый учет. Самоучитель для начинающих, непрофессионалов и недостаточно уверенных в своих знаниях и опыте / Касьянова Г.Ю. Москва: АБАК, 2016. 116 с.
22. Качкова О.Е. Экономический анализ хозяйственной деятельности / Качкова О.Е. Москва: КноРус, 2017. 360 с.
23. Кобелева И.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций / Кобелева И.В. Москва: Инфра-М, 2017. 256 с.
24. Ковалев А.П. Кредитный риск-менеджмент / Ковалев А.П. Москва: Высшая школа, 2019. 404 с.
25. Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента / Ковалев В.В. Москва: Проспект, 2017. – 538 с.
26. Лаврушин О.И. Банковское дело / Лаврушин О.И. Москва: Финансы и статистика, 2017. 578 с.
27. Литвинов Д.В. Анализ финансового состояния предприятия / Литвинов Д.В. Санкт-Петербург: Эксельсиор, 2018. 104 с.
28. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент / Лукасевич И.Я. Москва: Национальное образование, 2018. 768 с.
29. Лукаш Ю.А. Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации и пути её повышения / Лукаш Ю.А. Москва: Флинта, 2019. 376 с.
30. Одинцов В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / Одинцов В.А. Москва: Academia, 2019. 240 с.
31. Орехов Д. В. Теория и практика определения лимитов кредитования в форме овердрафта / Орехов Д. В. // Банковское дело. 2018. № 7. C. 54-58.
32. Погодина Т.В. Финансовый менеджмент / Погодина Т.В. Москва: Юрайт, 2017. 352 с.
33. Просветов Г.И. Финансовый анализ. Задачи и решения / Просветов Г.И. Москва: Альфа-Пресс, 2016. 304 с.
34. Рогова Е.М. Финансовый менеджмент / Рогова Е.М. Москва: Юрайт, 2016. 542 с.
35. Русакова Е.В. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия / Русакова Е.В. Санкт-Петербург: Питер, 2017. 224 с.
36. Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Савиных А.Н. Москва: КноРус, 2016. 300 с.
37. Семенов Г.А. Финансовое планирование и управление на предприятии / Семенов Г.А. Москва: Высшая школа, 2018. 432 с.
38. Сергеева А.В. Теория финансового менеджмента.Основные концепции / Сергеева А.В. Москва: Научная библиотека, 2018. 128 с.
39. Тепман Л.М. Малый бизнес. Опыт зарубежных стран / Тепман Л.М. Москва: Юнити-Дана, 2019. 288 с.
40. Трегуб А.Я. Российский фондовый рынок / Трегуб А.Я. Москва: НАУФОР, 2016. 64 с.
41. Хиггинс Р. Финансовый менеджмент. Управление капиталом и инвестициями / Хиггинс Р. Москва: Вильямс, 2018. 464 с.
42. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / Чечевицына Л.Н. Ростов-на-Дону: Феникс, 2019. 368 с.
43. Шадрина Г.В. Экономический анализ. Теория и практика / Шадрина Г.В. Москва: Юрайт, 2017. 516 с.
44. Шаталов А.Н. Кредитование в виде овердрафта: оценка возможности предоставления и определение лимита / Шаталов А.Н. // Банковское дело. 2019. № 12. C. 47-50.
45. Шатковская Е.Г. Роль принципов финансового менеджмента кредитной организации при реализации ее финансовой политики / Шатковская Е.Г. // Вестник Омского университета. 2019. № 4. С. 13-17.
46. Шелудько В.М. Финансовый рынок / Шелудько В.М. Москва: Высшая школа, 2019. 535 с.
47. Широков Б.М. Малый бизнес. Финансовая среда предпринимательства / Широков Б.М. Москва: Финансы и статистика, 2018. 496 с.
48. Этрилл П. Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов / Этрилл П. Москва: Альпина Паблишер, 2017. 656 с.
Определяя значение гудвилла, применены методики дисконтирования денежных потоков, так как, обратившись к истёкшим периодам, было выяснено, что компания получает нестабильную прибыль, а использование методики капитализации стало невозможным, поскольку методика капитализации используется, когда ожидается, что будущая прибыль будет примерно равна уже существующей, текущей прибыльности [Василик, с. 218].
В связи с тем, что прибыльность, ожидаемая менеджментом компании на протяжении 2017–2019 года показывает ощутимые расхождения, а также из-за множества функций и значительных масштабов деятельности ООО «ЗЕНИТ-СЕРВИС», применяя доходный подход, логично использовать методику дисконтирования денежных потоков. Для инвестора особенно важным мотивационным фактором является тот методический инструмент, при помощи которого определялась стоимость бизнеса, так как инвестиции в работающее предприятие, не предполагают перехода в собственность инвестора каких-либо активов. Средства, напротив, вкладывается в такие активы как капитальные постройки, техника, механизмы, нематериальные активы, обучение персонала, закупка технологических решений. Между тем, инвестор ожидает, что в будущем поток доходности достигнет такого уровня, когда инвестиции вернутся и наступит прибыльный период. Следовательно, инвестор рассматривает бизнес в любой экономической отрасли исключительно как субъект, выпускающий на рынок денежные средства как продукт деятельности [Горький, 34-39].