Риски слияний и поглощений компаний на мировом и отечественном рынках
Введение
Актуальность темы. Кризисная ситуация и высокая неопределенность конъюнктуры рынка между странами и международными компаниями создают необходимость тщательного подхода к осуществлению стратегии роста и развития компании. Целью любой компании является сохранение и увеличение собственного капитала в среде жесткой конкуренции и нестабильности в мире путем выбора определенной стратегии роста. Одной из наиболее популярной стратегией в настоящее время является осуществление сделок слияния и поглощения. Но, несмотря на популярность этой стратегии, показатель успешной реализации составляет 30-40%.
До 1980 года слияния и поглощения компаний происходили не так часто – в основном это были единичные случаи. В результате возникновения глобализации и вызванная ею конкуренция между компаниями, сделки M&A, стали неотъемлемой частью экономического взаимодействия. В Азербайджане процессы слияний и поглощений начали осуществлять после обретения независимости и подписания «Контракта века»
Оглавление
Введение 3
Глава 1. Теоретические основы слияний и поглощений 1
1.1 Слияния и поглощения как один из видов корпоративной стратегии 1
1.2 Алгоритм формирования сделки M&A 2
1.3 Историческое развитие стратегии слияния и поглощения 15
2.1 Рынок слияний и поглощений в Азербайджане 19
Глава 2. Оценка рисков при реализации стратегии слияния и поглощения 21
2.1 Идентификация и классификация рисков при реализации стратегии слияния и поглощения 21
2.2 Управление рисками при реализации стратегии слияния и поглощения 29
Глава 3. Практическое примененение оценки рисков и управления ими 31
3.1 Методика управления рисками при слияниях и поглощениях 31
3.2 Оценка и управление рисками при реализации сделки по приобретению акций газового месторождения Шахдениз 35
Заключение 38
Список литературы 39
Список литературы
1. Антимонопольное законодательство Азербайджанской Республики. Antiinhisar fəaliyyəti haqqında URL: 526 - Antiinhisar fəaliyyəti haqqında (e-qanun.az) (дата обращения - 27.04.2022)
2. ISO/IEC 31010:2019 Менеджмент риска. Технологии оценки риска URL: ГОСТ Р 58771-2019 Менеджмент риска. Технологии оценки риска (stroyinf.ru) (дата обращения - 30.04.2022)
3. Вердиев Д. О. Управление рисками в сделках слияний и поглощений // Вестник МГИМО Университета. 2015. №3 (42). С. 232-238
4. Ермольчик В. В. Сущность процессов слияния и поглощения компаний // Economics. 2017. №2 (23). стр. 31-37
5. Чернецкая М. В. Слияния и поглощения как корпоративная стратегия компании // Студенческий электрон. научн. журн. 2019. № 28(72). стр. 76-77.
6. Стратегия корпоративных слияний и поглощений в период финансового кризиса. Т.Е. Фирсова.
7. Савилл Б., Райт Ф. Факторы успеха поглощений // Паутина рисков 2001 №5-6 стр. 128-135
8. Mergers and Acquisitions Risk Modeling J. Risk Financial Manag. 2021, 14, 451. URL: https://doi.org/10.3390/jrfm14090451 (дата обращения - 20.04.2022)
9. Рид Лажу А., Рид С. Ф.: Искусство слияний и поглощений // Пер. с англ. – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2004. – 958с.
10. Skitsko V. I., Huzenko O. Yu. Risks of Mergers and Acquisitions Processes // BusinessInform. 2017. №6. Р. 260-267.
11. Warter I., Warter L. Cultural due diligence in M&A. Importance of soft risks factors // Annals of Spiru Haret University. Economic Series. 2017. №2. Р. 38-61
Покупатель цели ожидает так называемого "стратегического соответствия". Соответственно, объект сделки должен иметь перспективу прибыли и движения денежных средств. Если покупателем является инвестор из цепочки создания стоимости "вверх" или "вниз", цели сделки несколько отличаются. В этом случае преследуются следующие цели: Создание альтернативных источников поставок, снижение бизнес-риска за счет диверсификации или интеграции и повышение рентабельности. Этот тип инвесторов также ожидает "стратегического соответствия", с той разницей, однако, что покупка части компании или всей компании также ожидается для обеспечения надежности поставок или безопасности клиентов.
Независимо от этого, следует различать, идет ли речь о собственном основном секторе или о приобретении компании из другого сектора. Стратегический инвестор с самого