Совершенствованию системы управления стоимостью ООО «Ростелеком»
Введение
Актуальность исследования.
В настоящее время экономическое развитие стран находится на стадии глобализации, что приводит к объединению множества рынков капитала в единый мировой рынок. Россия является полноправным участником международного рынка и активно участвует в процессах глобальной интеграции. Расширение возможных источников финансирования и доступ к новым финансовым инструментам ставят перед инвесторами необходимость целевого выбора и обоснования направлений вложения средств.
При этом возрастает запрос на эффективность инвестиционных проектов, и формируется новая система критериев их оценки. Важнейшим критерием оценки инвестиционной привлекательности компании становится рост ее акционерной стоимости.
Концепция стоимостного управления (Value-Based Management - VBM) является стандартом корпоративного управления и предполагает создание стоимости или увеличение ценности компании как ключевой критерий. Она получила широкое применение в США в 1980-х годах и являе
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………...……………………………………………….….3
1. Теоретические основы концепции управления стоимостью предприятия сферы услуг………………………………………………………………………..5
1.1 Понятие и сущность стоимости как критерия эффективности управления 5
1.2 Подходы к управлению стоимостью компании……………………………6
1.3 Методы оценки стоимости компании как основа формирования системы управления стоимостью компании……………………………………………..12
Глава 2. Оценка стоимости предприятия на примере ООО «Ростелеком» ….......………………………………………………….……..17
2.1. Краткая характеристика организации ……………………………….…….17
2.2 Оценка стоимости предприятия ……………………………………………21
2.3. Рекомендации по совершенствованию системы управления стоимостью ООО «Ростелеком»………………………………………………………………39
Заключение……………………………………………………………………….41
Список литературы………………………………………………………………43
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Алехин Б. – Ликвидность и микроструктура рынка государственных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. – 2020. – №20. – С.20-30.
Банковское дело: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. /под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 464 с.
Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб.пособие. – М.: Открытое общество, 2020. – 347 с.
Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб.практ. пособие/ С.Ф. Быльцов. – СПб.: Бизнес-Пресса, 2011. – 506 с.
Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцева В.Н. Общая теория статистики: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2020. – 416 с.
Игнаточкин В. Нужно ли эффективное множество для оптимизации портфеля? // Рынок ценных бумаг. – 2020. – №8. – С. 62-65.
Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 2007. – 144 с.
Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2020. – 368 с.
Окулов В. Количественная оценка ликвидности акций компании на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2020. – №23. – С. 43-49.
Петров В. Проблемы и перспективы внутреннего рынка государственных долговых обязательств // Рынок ценных бумаг – 2011. – №8. – С. 23-26.
Родионов Д. Стратегический обзор рынка // Рынок ценных бумаг. – 2011. – №17. – С. 31-36.
Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2020. – 352 с.
Рэй К.И. Рынок облигаций: Торговля и управление рисками/ Пер. с англ. – М.: Дело, 1999. – 587 с.
Рязанов Б. Теории портфельного инвестирования и их применение в условиях российского рынка // Рынок ценных бумаг – 2011. – №2. – С. – 59-63.
Ряузов Н. Стратегия коммерческого банка на рынке ценных бумаг. Опыт Банка ЗЕНИТ // Рынок ценных бумаг – 2011. – №22. – С. 71-77.
Татьянников В. Как ведут себя измерители рисков на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2020. – №21. – С. 57-61.
Третьяков А. Корреляционный анализ фондовых
Применение затратного подхода необходимо в двух случаях.
Во-первых, затратный подход незаменим при оценке некотирующихся компаний, чаще всего зарегистрированных в форме ООО, АО/ЗАО которые, как правило, имеют непрозрачные финансовые потоки.
Во-вторых, применение затратного подхода вкупе с другими подходами, и прежде всего доходным, позволяет принимать эффективные инвестиционные решения. Далее приведены два примера.
Предполагается, что субъект хозяйственного права (физическое или юридическое лицо) является собственником компании. Пусть оценка стоимости предприятия, осуществленная методом ликвидационной стоимости, составила 100 денежных единиц, тогда как оценка стоимости, произведенная на основе доходного подхода, составила 80 денежных единиц. В этой ситуации ясно, что владение предприятием при существующем статус-кво нецелесообразно с экономической точки зрения – надо либо л