Спрос на деньги: эволюция теории, эмпирическая оценка и влияние на монетарную политику
ВВЕДЕНИЕ
Одной из основных задач современных центральных банков является поддержание ценовой стабильности. Принимая во внимание все еще высокие значения инфляции в Республике Беларусь, а также ее существенную волатильность, проблема контроля над динамикой цен в нашей стране является крайне важной.
К инструментам центральных банков, обычно используемым для достижения данной цели, можно отнести процентные ставки, резервные требования и денежные агрегаты. Однако эффективность использования величины предложения денег в качестве инструмента монетарной политики определяется стабильностью спроса на соответствующий денежный агрегат. Таким образом, при реализации денежно-кредитной политики необходимо понимать, насколько стабилен спрос на деньги, т.е. можно ли рассматривать агрегаты денежной массы в качестве надежных инструментов монетарной политики.
Объектом исследования является спрос на денежные агрегаты М0, М1, М2 и М3.
Предметом исследования выступает взаимосвязь спроса на деньги и
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 5
1 Эволюция теорий спроса на деньги 6
1.1 Классические теории денег 6
1.2 Кейнсианская теория спроса на деньги (теория предпочтения ликвидности) 8
1.3 Монетаристская теория спроса на деньги 13
1.4 Новый монетаризм 14
1.5 Эмпирические модели спроса на деньги 16
1.6 Влияние спроса на деньги на монетарную политику 19
2 Эмпирическая оценка спроса на деньги в Республике Беларусь 23
2.1 Спрос на M0 24
2.2 Спрос на M1 29
2.3 Спрос на M2 34
2.4 Спрос на M3 40
3 Влияние спроса на деньги на монетарную политику 47
3.1 Недостаточный уровень финансовой грамотности населения 50
3.2 Отток иностранных инвестиций 54
3.3 Кибербезопасность 57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 64
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 66
ПРИЛОЖЕНИЕ А 71
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Фишер, И. Покупательная способность денег / И. Фишер. — М.: Дело, 2001. —320 с.
2. Мишкин, Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов / Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорощенко. — М.: Аспект Пресс, 1999. —820 с.
3. Харрис, Л. Денежная теория. / Пер. с англ., общ. ред. и вступ. ст. В.М. Усоскина. — М.: Прогресс, 1990. —750 с.
4. Кейнс, Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж.М. Кейнс. — М.: Гелиос АРВ, 2002. —352 с.
5. Розмаинский, И.В. Роль мотива предосторожности в теории Кейнса и концепция суррогатных средств накопления / И.В. Розмаинский // Terra Economicus. — 2013. — Т. 11, № 1. — С. 29—37.
6. Мэнкью, Н.Г. Макроэкономика / Н.Г. Мэнкью — Издательский дом "Питер", 2016. —560 с.
7. Земсков, В.В. Концепция монетаризма (М. Фридмен) / В.В. Земсков, И. В. Кочикин // Актуальные вопросы современной экономики. — 2021. — № 5. — С. 100—107.
8. Синельникова-Мурылева, Е. Оценка спроса на деньги в российской экономике с учетом развития банковских технологий / Е. Синельникова-Мурылева // Экономическая политика. — 2012. — №4. — С. 22—38.
9. Сиротин, И. Электронные деньги как фактор экономического развития / И. Сиротин // Проблемы современной экономики. — 2006. — №3/4 (19/20). — С. 215—221.
10. Сиротин, И. Экономико-математическая модель влияния электронных денег на благосостояние в России / И. Сиротин // Экономика и финансы. — 2006. — № 20. — С. 15—20.
11. Allen, H. Innovations in Retail Payments: E-Payments / H. Allen // Bank of England Quarterly Bulletin. — 2003. — Winter. — P. 428—438.
12. Брюс, П. Практическая статистика для специалистов Data Science / П. Брюс, Э. Брюс, П. Гедек. — 2-е изд. — СПб.: БХВ-Петербург, 2022. —352 с.
13. Ericsson, N.R. Empirical Modeling of Money Demand / N.R. Ericsson // Empirical Economics. — 1998. — №23. — P. 295—315.
14. Безбородова, А. Анализ спроса на деньги: система эконометрических моделей / А. Безбородова // Банковский вестник. — 2014. — № 8(613). — С. 36—46.
15. Бланшар, О. Макроэкономика: учебное издание / О. Бланшар. — Москва: ВШЭ, 2015. —672 с.
16. Валовой внутренний продукт, рассчитанный
Одна из основных целей теории поиска в области монетарной экономики - найти ответ на вопрос, почему трения определяют существенность денег. В этом смысле деньги материальны, если их использование помогает достичь распределения ресурсов, которые в противном случае вообще не были бы доступны агентам [11]. Кроме того, теория поиска стремится понять, в какой степени упрощения традиционных теоретических моделей влияют на выводы, сделанные на основе этих моделей, и на целостность эмпирических исследований, основанных на этих теориях. Например, Лагос и Райт (2005) показывают, что потери благосостояния из-за инфляции гораздо выше, когда учитывается процесс обмена. Поскольку исследовательская теория явно имеет дело с микроэкономической структурой экономики, ее использование открывает новые возможности для более глубокого и основательного понимания работы денежной системы. Таким образом, исследовательская теория дополняет, а не противопоставляет себя традиционной макроэкономике, пытаясь заполнить пробелы и дать ответы на вопросы, которые просто невозможно сформулировать в традиционных моделях.
Относительно молодым направлением нового монетаризма является экономика платежей, которая изучает платежные системы и платежные отношения. Экономика платежей помогает понять, как различные инструменты могут снизить реальные затраты ресурсов в процессе обмена между агентами. Модели, используемые для анализа