Зарубежные и российские методы защиты от враждебных слияний и поглощений (на примере нефтегазовой компании)
Введение
На данный момент времени коммерческие организации находятся в постоянном поиске действенных методологических подходов, методов и средств развития, расширения и сохранения конкурентной способности в рамках своих рыночных сегментов, параллельно наращивая собственную рыночную стоимость и индикаторы прибыльности, рентабельности. Сейчас среди подобных методик выступает заключение связанных с поглощением и слиянием сделок.
В течение последних нескольких лет уровень активности в области поглощений/слияний начал рассматриваться в качестве важного фактора развития и роста экономических систем в каждом государстве. Коммерческие структуры все чаще совмещают свои ресурсы и усилия для организации более масштабных и эффективных бизнес-образований и закрепления собственных рыночных позиций и потенциала. Зачастую совмещение целого ряда фирм в единую корпорацию обуславливает наращение рыночной стоимости и возможность получения выгод, вытекающих из эффекта синергии.
Оглавление
Введение6
Глава 1. Теоретические основы интеграции компаний посредством слияния и поглощения9
1.1Понятие и классификация слияния и поглощения9
1.2Основные мотивы слияния и поглощения18
1.3Методологические подходы к оценке эффективности слияния и поглощения36
Глава 2. Исследование современных методов защиты от враждебных слияний и поглощений на примере российских и зарубежных компаний55
2.1Pre-offer defenses55
2.2Post-offer61
Глава 3. Проблемы и пути совершенствования защиты от враждебных слияний и поглощений. Анализ сделки М&А на примере компаний ПАО «НК Роснефть» и ОАО «ТНК-ВР»74
3.1Актуальные проблемы защиты от враждебных слияний и поглощений74
3.2Пути совершенствования защиты от враждебных слияний и поглощений78
3.3Оценка стоимости компаний ПАО «НК Роснефть» и ТНК-ВР84
3.3.1Общая характеристика компаний84
3.3.2Фундаментальная стоимость компаний Роснефть и ТНК-ВР до сделки91
3.3.3Оценка стоимости компаний Роснефть без учета сделки поглощения………………………………………………………………………….102
3.3.4Оценка стоимости компании ТНК-ВР107
3.3.5Рекомендации по интеграции и извлечению синергии при сделках слияния и поглощения113
Список использованной литературы122
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Конституция РоссийскойФедерации:[принята всенародным голосованием 12.12.19 93 ]: (ред. от 21.07.2014). – Доступ из справ.-правовой системы КонсультантПлюс. – URL: http://base.consultant.ru (дата обращения:12.03.2022).
Уголовный кодекс Российской Федерации: от 13 июня 1996 г. № 63- ФЗ: принят Государственной Думой 24 мая 1996 г.: одобрен Советом Федерации 5 июня 1996 г.: (ред. от 18.02.2020)№ 229-ФЗ. Доступ из справ.- правовой системы «Консультант Плюс».– URL: http://base.consultant.ru (дата обращения: 12.03.2022).
О несостоятельности (банкротстве): федер. закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ (ред. от 27.12.2019). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».–URL: http://base.consultant.ru (дата обращения:12.03.2022).
Абдувахидов,А.И.Оценкаэффективностиопераций по слияниям и поглощениям / А. И. Абдувахидов // Молодой ученый. – 2015. №8. – С. 543-548.
Богатиков,А.,Грачев,В.Современныетехнологи противоправныхпоглощенийпредприятийибизнеса/А. Богатиков, В. Грачев // Агентство «Слияния и Поглощения». – 2014. №4 (8). – С. 64-74.
Буксман, А. России необходим закон о рейдерстве / А. Буксман // Независимая газета. – 2014. № 236. – С. 82-89.
Винокур, И.Р., Мугатарова, А.А. Рейдерство в России: проблемы и пути решения / И.Р. Винокур, А.А. Мугатарова // ПСЭ. – 2015.
№3 (55). – С. 162-166.
Винокур, И.Р., Мугатарова, А.А. Рейдерство в России: проблемы и пути решения / И.Р. Винокур, А.А. Мугатарова // Проблемы современной экономики. – 2015. №3 (55). – С. 161-1 66.
Воеводкин, А.В. Российское рейдерство и англосаксонское
«слияние ипоглощение»:сравнительно-правовое исследование/ А.В. Воеводкин // Международное уголовное право и международная юстиция. –2017. № 4. – С. 26-29с.
Демченко А.С. Правовые способы защиты от «Недружественных поглощений» в РФ / А.С. Демченко // Актуальные проблемы российского права. – 2015. №8. – С. 84-90.
Дергачев, В. Рейдерство стало самой частой причиной жалоб бизнеса в Генпрокурат
а представляется последствием влияния иных первопричин, к примеру, стремления организации-приобретателя изменить политику стратегического развития, либо поступившим организации-приобретателю предложения реализовать целевую коммерческую организацию со значительным объемом премии.
Помимо обладающих объективным характером количественных методологических подходов, о которых шла речь в настоящей исследовательской работе, специалисты нередко применяют методы определения эффективности связанных с поглощением/слиянием сделок, которые базируются на оценках субъективного характера. Среди них можно выделить методику социологического исследования с применением опросного метода относительно основных осведомленных лиц касаемо эффективности связанных с поглощением/слиянием сделок.