Социально-ответственные инвестиции на фондовом рынке
ВВЕДЕНИЕ
Стратегия устойчивого инвестирования подразумевает такое инвестирование, в процессе которого инвестор учитывает факторы окружающей среды, социальной справедливости и корпоративного управления прежде, чем вкладывать деньги и ресурсы в определённую компанию.
Суть понятия социально-ответственного инвестирования (SRI – Socially Responsible Investing) составляет идея о том, что компания является более успешной и экономически эффективной в долгосрочной перспективе, если создаёт ценность для всех заинтересованных лиц: работников, потребителей, поставщиков и общества в целом, включая окружающую среду, - а не только для владельцев компании.
SRI вызывают всё больше беспокойств за пределами конференц-залов Уолл Стрит. Согласно исследованию CNBC, наиболее заинтересованные в ESG лица формируют три группы: женщины (64%), миллениалы (87%) и состоятельные частные лица. [1] Так, по сути, именно миллениалы унаследуют и будут создавать богатство следующие несколько десятилетий. Женщины всё чаще становятся главами домашних хозяйств и принимают инвестиционные решения. И, наконец, состоятельные лица контролируют большую часть активов на сегодняшний день. Так одни только миллениалы в Соединённых Штатах наследуют и создадут состояние в размере около 80 триллионов долларов в последующие десятилетия. Четверть данной суммы (беря в расчёт достаточно консервативную долю), 20 триллионов долларов составляются размер S&P 500 сегодня. И это доля активов, которая потенциально поступит в ESG и импакт инвестиции за следующие несколько десятков лет. Недавние призывы к большей прозрачности со стороны компаний касательно разнообразия и инклюзивности активизировали интерес потребителей.
Содержание
Введение 4
1. Теоретические основы социально-ответственного инвестирования 6
1.1. Понятие социально-ответственного инвестирования 6
1.2. Исторический обзор развития социально-ответственных инвестиций 12
1.3. Стратегии и методы социально-ответственного инвестирования 18
1.4. Фондовые индексы устойчивого инвестирования 22
1.5. Степень разработанности вопросов устойчивого инвестирования в научной среде 30
2. Анализ ESG-факторов при инвестировании на фондовом рынке России 32
2.1. Мероприятия в области устойчивого развития компании «Роснефть» 34
3. Оценка эффективности социально-ответственного инвестирования на примере организации. Разработка рекомендаций по развитию устойчивого инвестирования на рынке ценных бумаг России. 45
3.1. Анализ эффективности инвестирования в акции компании «Роснефть» 45
3.2. Анализ эффективности инвестирования в акции компании «Лукойл» 51
3.3. Разработка рекомендаций по развитию устойчивого инвестирования на фондовой бирже России 54
Заключение 56
Список литературы 58
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
[1] CNBC Center for the Neutral Basis of Cognition, «Research Roundup,» 2018. [В Интернете]. Available: https://www.cnbc.cmu.edu/research/research-roundup/. [Дата обращения: 20 05 2022].
[2] CFA Institute, ESG-ИНТЕГРАЦИЯ: рынки, методы и данные, 2019.
[3] Morningstar Direct, «Global Sustainable Fund Flows Report,» 2018. [В Интернете]. Available: https://www.morningstar.com/lp/global-esg-flows?promo_name=global-sustainable-fund-flows&promo_id=brand&promo_position=carousel. [Дата обращения: 23 05 2022].
[4] BANK OF AMERICA, « Environmental, Social & Governance Performance Data Summary,» 2020. [В Интернете]. Available: https://about.bankofamerica.com/content/dam/about/pdfs/ESG_Data-2020.pdf. [Дата обращения: 15 04 2022].
[5] Global Sustainable Investment Alliance, «GLOBAL SUSTAINABLE INVESTMENT REVIEW 2020,» 2020. [В Интернете]. Available: http://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2021/08/GSIR-20201.pdf. [Дата обращения: 27 05 2022].
[6] N. Stern, Stern Review on the Economics of Climate Change, Office of Climate Change, 2006.
[7] D. P. Morgan, Defining and Predicting Predatory Lending, Federal Reserve Bank of New York, 2007.
[8] «Animal Welfare,» Fidelity, 2022. [В Интернете]. Available: https://esgpro.fidelity.com/s/article/Animal-Welfare.
[9] «MSCI ESG Indexes are designed to represent the performance of the most common ESG investment approaches by including, re-weighting or excluding companies by leveraging ESG criteria,» 2020. [В Интернете]. Available: https://www.msci.com/our-solutions/indexes/esg-indexes.
[10] «What are the Principles for Responsible Investment?,» Principles for Responsible Investment. [В Интернете].
[11] «Take Action for the Sustainable Development Goals,» Sustainable Development Goals, [В Интернете]. Available: https://www.un.org/sustainabledevelopment/sustainable-development-goals/.
[12] Intergovernmental Panel on Climate Change, Global Warming of 1.5 ºC, 2018.
[13] «History of ESG,» Preqin, 2021. [В Интернете]. Available: https://www.preqin.com/preqin-academy/lesson-5-esg/history-of-esg.
[14] Finch & Beak, «DJSI results 2020,» 2020. [В Интернете]. Available: https://www.finchandbeak.com/includes/user.download.captcha.cfm?download=1902D7552DFA5ECE. [Дата обращения: 15 05 2022].
[15] Access to Medicine Foundation, Access to Medicine Index, 2021.
[16] Access to Medicine Foundation, The 2017 Access to Medicine Index: Methodology, 2018.
[17] FTSE Russell, FTSE4Good Index Series, 2016.
[18] «Fossil Free Funds,» [В Интернете]. Available: https://fossilfreefunds.org/fund/ishares-msci-australia-etf/EWA/fossil-fuel-investments/FSUSA00B6G/FEUSA00026.
[19] MSCI, MSCI ESG Leaders Indexes Methodology, 2020.
[20] Foundations of ESG Investing – Part 1: How ESG Affects Equity Valuation, Risk and Performance, Pageant Media, 2017.
[21] L.-E. L. D. M. Z. N. L. N. Guido Giese, Part 2: Consistent ESG integration through ESG benchmarks, Pageant Media, 2019.
[22] L.-E. L. D. M. Z. N. L. N. Guido Giese, Part 3: Performance and Risk Analysis of Index-Based ESG Portfolios, Pageant Media, 2019.
[23] L.-E. L. D. M. Z. N. L. N. Guido Giese, Part 4: Integrating ESG Into Factor Strategies And Active Portfolios:, Pageant Media, 2019.
[24] F. S. Benjamin R. Auer, «Do socially (ir)responsible investments pay? New evidence from international ESG data,» 2016.
[25] C. E. Bannier, Y. Bofinger и B. Rock, «Doing safe by doing good: ESG investing and corporate social responsibility in the U.S. and Europe,» CFS Working Paper Series, 2019.
[26] J. F. K. R. R. Florian Berg, «Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings,» SSRN, 2019.
[27] P. K. P. S. S. Rajna Gibson, «ESG Rating Disagreement and Stock Returns,» SSRN Papers, 2019.
[28] RAEX, «RAEX Rating Review,» 2022. [В Интернете]. Available: https://raex-rr.com/database/contender/10006444. [Дата обращения: 02 05 2022].
[29] РОСНЕФТЬ, «Отчёт в области устойчивого развития,» 2020. [В Интернете]. Available: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_file/Rosneft_CSR2020_RUS.pdf. [Дата обращения: 10 04 2022].
[30] MOEX Московская Биржа, «публичное акционерное общество "Нефтяная компания "Роснефть", акция обыкновенная (ROSN),» 2022. [В Интернете]. Available: https://www.moex.com/ru/issue.aspx?code=ROSN. [Дата обращения: 24 04 2022].
[31] MOEX Московская Биржа, «Отраслевые индексы,» 2022. [В Интернете]. Available: https://www.moex.com/ru/index/MOEXOG. [Дата обращения: 05 2022].
[32] MOEX Московская Биржа, «Индекс МосБиржи и Индекс РТС,» 2022. [В Интернете]. Available: https://www.moex.com/ru/index/IMOEX. [Дата обращения: 04 2022].
[33] MOEX Московская Биржа, «Публичное акционерное общество "Нефтяная компания "ЛУКОЙЛ", акция обыкновенная (LKOH),» 2022. [В Интернете]. Available: https://www.moex.com/ru/issue.aspx?board=EQRE&code=LKOH. [Дата обращения: 04 2022].
[34] «Research & Insights,» [В Интернете]. Available: https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/.
[35] «Индексы и рейтинги ESG,» СИСТЕМА, [В Интернете]. Available: https://sistema.ru/sustainable-development/indexes-and-ratings.
Особое внимание уделяется внутрикорпоративным коммуникациям, сущность которых состоит в поддержании информированности сотрудников о всех событиях и переменах, касающихся Компании и условий работы. Компания заявляет, что функционирует, строго соблюдая права человека, что отражено в её Публичной позиции, соответствующей мировым нормам. Также Компания возлагает на все сотрудничающие с ней организации ожидания на идентичный подход к признанию и соблюдению прав и свобод. Разработаны отдельные документы, закрепляющие данные требования к подрядчикам и поставщикам. Более того, дополнительным инструментом в этой сфере являются горячие линии безопасности и деловой этики, соблюдая конфиденциальность обращающихся. В 2013 году Компания официально поддержала Антикоррупционную хартию российского бизнеса. Внутри Компании создаются подразделения и структуры, направленные на противодействие коррупции и мошенничеству со стороны работников. Также «Роснефть» проводит проверки своих поставщиков и подрядчиков на наличие сговора, аффилированности, корыстных схем. Кроме того, сообщения о подозрениях в коррупции и сведения о фактах вовлеченности работников в незаконную деятельность принимаются по горячей линии. Так, в течение 2020 года компания получила 37493 обращений, что привело к дисциплинарным мерам в отношении 97 сотрудников.