Дивидендная политика в нефтегазовых компаниях с государственным участием
ВВЕДЕНИЕ
Успешность бизнеса любого субъекта хозяйствования характеризуется суммой прибыли, являющейся одним из ключевых показателей результативности функционирования компании и основным финансовым результатом. Преумножение прибыли - это цель бизнеса, поскольку ее объем, получаемый за год, определяет и в значительной мере оказывает влияние на дальнейшее развитие субъекта хозяйствования. Но ее сумма - не единственный фактор успешного развития фирмы. Не менее важным является рациональное и эффективное использование и распределение полученной прибыли по направлениям деятельности. Примерами таких направлений можно назвать реинвестирование чистой прибыли или ее распределение в виде выплат дивидендов участникам акционерного общества (далее – АО).
Дивидендная политика, являясь совокупностью всех мероприятий в сфере финансов АО, входит в состав его финансовой политики. Цель их заключается в грамотном распределении прибыли компании. Выплата, установление, формирование дивидендов – это слож
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….. 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ С ГОСУДАРСТВЕННЫМ УЧАСТИЕМ 6
1.1. Понятие и сущность дивидендной политики……………………………. 6
1.2. Виды дивидендной политики……………………………………………. 14
1.3. Особенности дивидендной политики нефтегазовых компаний с государственным участием……………………………………………………. 20
2. АНАЛИЗ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ С ГОСУДАРСТВЕННЫМ УЧАСТИЕМ (НА ПРИМЕРЕ ПАО «НК «РОСНЕФТЬ»)…………………………………………………….. 32
2.1. Организационно-экономическая характеристика ПАО «НК «Роснефть»…………………………………………………………………….. 32
2.2. Характеристика дивидендной политики компании…………………….. 43
2.3. Оценка эффективности дивидендной политики компании…………….. 49
3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ С ГОСУДАРСТВЕННЫМ УЧАСТИЕМ (НА ПРИМЕРЕ ПАО «НК «РОСНЕФТЬ»)…………………… 56
3.1. Ретроспективный анализ влияния санкций на финансовое положение ПАО «Роснефть» 2014-2020 гг……………………………………………….. 56
3.2. Современное состояние и проблемы дивидендной политики ПАО «НК «Роснефть»……………………………………………………………….. 62
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………… 70
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………….. 74
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………... 82
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 09.03.2022) http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19671/fc207b30c9a64882be531927d7fbe7053769d6ca/
2. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 25.02.2022) «Об акционерных обществах» http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19671/fc207b30c9a64882be531927d7fbe7053769d6ca/
3. Федеральный закон от 06.12.2021 № 390-ФЗ «О федеральном бюджете на 2022 год и на плановый период 2023 и 2024 годов» – [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_402647/a99d491a9c8317753b6e297e9beca5c86b9bf531
4. Постановление Правительства Российской Федерации от 31.08.2020 № 1327 «О представлении по итогам 2019 года отчета об управлении находящимися в федеральной собственности акциями акционерных обществ и использовании специального права на участие Российской Федерации http://pravo.gov.ru/novye-postupleniya/postanovlenie-pravitelstva-rossiyskoy-federatsii-ot-31-08-2020-1327-o-predstavlenii-po-itogam-2019-g/
5. Приказ Росимущества от 29.12.2014 № 524 «Об утверждении Методических рекомендаций по разработке дивидендной политики в акционерных обществах с государственным участием» https://rosim.gov.ru/documents/246827
6. Распоряжение Правительства РФ от 11.06.2021 г. № 1589-р http://static.government.ru/media/files/Dp8Sb5VmtmigIkS65P3TD1qrV0mNieyC.pdf
7. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент. Полный курс В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева / Ю. Бригхем, Л. Гаспенски – СПб.: Экономическая школа, 1997. – 1184 с.
8. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс – М.: Олимп-Бизнес, 2014. - 1008 с.
9. Бланк, И.А. Энциклопедия финансового менеджера. Т.2: Управление активами и капиталом предприятия / И. А. Бланк – СПб.: Омега -Л, 2017. – 368 с.
10. Исследование дивидендных политик компаний с государственным участием: российский и зарубежный опыт. / Под ред. д. э. н. И. Н. Рыковой. Научный доклад. – М.: Научно-исследовательский финансовый институт, 2015. – 104 с.
11. Казакова, Н. А. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски : учеб. пособие / Н.А. Казакова. – М. : ИНФРА-М, 2017. – 356 с.
ДП акционерных компаний является совокупностью принципов и мер, которые рекомендованы для того, чтобы обеспечить права их акционеров на получение части прибыли корпорации.
Дивиденд - это любой доход, полученный акционером от корпорации при распределении той прибыли, которая остающейся у нее после налогообложения (в т. ч. как проценты по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру акциям, в расчете на количество акций, ему принадлежащих.
Цель ДП акционерных компаний состоит в обеспечении максимума понятности механизма по определению размера дивидендов и установлении тех условий, что необходимы для увеличения доходов акционеров этих субъектов бизнеса, сохраняя при этом высокий уровень финансовой устойчивости корпорации. К целям ДП АО следует отнести и выработку правил, которые регулируют определение размера и условий выплат дивидендов.
Эффективная дивидендная политика компаний с участием государства – это не только воп