Фондовый рынок КНР: текущее состояние и перспективы развития после пандемии Covid-19
Введение
Развитый рынок капитала является одной из основ национальной экономики. Благодаря ему можно оценить и распределить капитал, что является ключевым условием экономической рациональности с точки зрения рыночной экономики. Сильный и эффективный рынок капитала, являющийся сегментом финансового рынка, - это, прежде всего, возможность более низкой цены капитала для предпринимателей, повышения прозрачности экономических операций, оптимизации размещения сбережений граждан в отечественной экономике. Благодаря возможности конвертации сбережений в инвестиции у компаний появляются новые перспективы развития. В современных условиях, когда конкурентный фактор играет большую роль, часто открываются возможности для инвестиций в знания и человеческий капитал. Рынок капитала является не только открытым каналом конвертации сбережений в инвестиции, но и способствует процессам приватизации, реструктуризации, внедрения инноваций и новых технологий, повышения эффективности предприятий.
Содержание
Введение…………………………………………………………………………………….…… PAGE 3
Глава 1 Развитие и становление фондового рынка Китая……………………………….……9
1.1 Теоретические подходы к сущности и функционированию фондового рынка………………………………………………………………………………..……………9
1.2 Фондовый рынок Китая в контексте исторического развития……………………….….19
1.3 Нормативно-правовое регулирование фондового рынка Китая……………………..… PAGE 28
Глава 2. Фондовый рынок Китая на современном этапе: курс на цифровизацию…………33
2.1 Современные тенденции фондового рынка Китая…………………….………………… PAGE 34
2.2 Законодательные аспекты регулирования цифровых активов в Китае……………..….. PAGE 43
2.3 Особенности цифровых активов до и после пандемии COVID-19……………..………51
Глава 3 Перспективы развития фондового рынка Китая……………….…………………… PAGE 55
3.1 Развитие блокчейна на фондовом рынке Китая………………..………………………... PAGE 55
3.2 Развитие блокчейна в экономике Китая………………..……………………………...….60
3.3 Возможности и ограничения развития фондового рынка Китая после пандемии………………….……………………………………………………………………..66
Заключение..……………………………………………………………………………………73
Список источников и литературы……………………………………………………………..75
Список источников и литературы
Литература
Hofmann, Boris, Shim, Ilhyock and Hyun Song Shin. 2017. “Sovereign Yields and the RiskTaking Channel of Currency Appreciation.” Bank for International Settlements Working Paper 538
Hu, Grace Xing, Can Chen, Yuan Shao, and Jiang Wang, 2018, Fama–French in China: Size and value factors in Chinese stock returns, International Review of Finance forthcoming.
Hines, B. (2021). Digital finance: Security tokens and unlocking the real potential of blockchain. John Wiley & Sons, Inc.
A new capital adequacy framework: Consultative paper / Basel Committee on Banking Supervision. - Basel, 1999. - 62 p.
Allen, Franklin, Jun Qian, Chenyu Shan, and Lei Zhu, 2017, Dissecting the long-term performance of the Chinese stock market, Shanghai Advanced Institute of Finance Working Paper.
Bai, Jennie, Thomas Philippon, and Alexi Savov, 2016, Have financial markets become more informative?, Journal of Financial Economics 122, 625–654.
Bond, Philip, Alex Edmans, and Itay Goldstein, 2012, The real effects of financial markets, Annual Review of Financial Economics 4, 339–60.
Carpenter, Jennifer N, and Robert F Whitelaw, 2017, The development of China’s stock market and stakes for the global economy, Annual Review of Financial Economics 9, 233–257.
Chen, Zhuo, Zhiguo He, and Chun Liu, 2017, The financing of local government in China: Stimulus loan wanes and shadow banking waxes, NBER Working Paper 23598.
Cong, William, Sabrina T. Howell, and Ran Zhang, 2017, The impact of delay in going public: Evidence from China, University of Chicago Working Paper.
Economist, The, 2015, China’s stock market: A crazy casino, The Economist May
Generally Accepted Risk Principles. – London: Cooper & Lybrand, 1996. – 228 p.
Liang Q., Teng J. Financial development and economic growth: Evidence from China. China economic review. – 2006. - № 17(4), 395-411.
ледовательно, жители Китая были готовы вкладывать средства в акции для получения большей прибыли, а не банковских вкладов.
Кроме того, в этом типе механизма выпуска отсутствуют факторы, ориентированные на рынок, поскольку годовая квота IPO определяется центральным правительством. В результате разрыв между высокими требованиями к IPO и необоснованными распределениями также приводит к крайне заниженной цене. Сейчас процентные ставки уже не регулируются правительством, но тенденции остаются.
Вторая особенность - торговые платформы с двумя валютами. Существует два типа акций или торговых систем: A-share и B-share. А-акции ограничены для торговли местными инвесторами только в китайской валюте. С 2003 года некоторым квалифицированным иностранным институциональным инвесторам (QFII) было разрешено торговать А-акциями в одной и той же валюте.