Влияние излишней самоуверенности CEO на вероятность совершения сделок M&A и их эффективность
ВВЕДЕНИЕ
Интеграция компаний, как способ повышения доходности бизнеса, является наиболее распространенным явлением в экономике России в последние годы. Данный факт обуславливается тем, что внутренний рост компании ограничивается объемом ее активов, тогда как внешний - путем интеграции и позволяет расширить как бизнес в целом, так и приводит к повышению инвестиционного потенциала компании. Усиление экономической концентрации приводит к сосредоточению капитала в одном субъекте хозяйственной деятельности, в одной компании, что приводит к созданию финансовой стабильности организации и повышает ее экономический потенциал в условиях конкурентной среды.
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1 ОСОБЕННОСТИ КОМПАНИЙ ПО СДЕЛКАМ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ 6
1.1 Анализ практического опыта слияния и поглощения компаний на российском и международном рынках 6
1.2 Комплексный анализ эффективности сделок по слиянию и поглощению на примере российского бизнеса 13
1.3 Анализ методов оценки синергетических эффектов при слиянии и поглощении компаний 23
ГЛАВА 2. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ОСНОВ СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКИ СИНЕРГЕТИЧЕСКОГО ЭФФЕКТА СДЕЛОК СЛИЯНИЯ И 27
ПОГЛОЩЕНИЯ 27
2.1 Развитие методического инструментария: основные принципы построения механизма стоимостной оценки синергетического эффекта сделок слияния и поглощения 27
2.2 Алгоритм оценки результативности сделок слияния и поглощения 31
2.3 Разработка методики стоимостной оценки синергетического эффекта сделок слияния и поглощения 36
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 42
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 44
ПРИЛОЖЕНИЕ 47
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Нормативно-правовые акты
Российская Федерация. Законы. Конституция Российской Федерации : официальный текст. – Москва : Маркетинг, 2001. – 39 с. – ISBN 978-5-392-26365-3.
Российская Федерация. Законы. О коммерческой тайне : федеральный закон [принят Государственной Думой 09 июля 2004 года].
Справочно-правовая система «Консультант Плюс». – Текст : электронный. – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_48699/. (дата обращения: 13.03.2019).
Российская Федерация. Законы. Об оценочной деятельности в Российской Федерации : федеральный закон [принят Государственной Думой 16 июля 1998 года, одобрен Советом Федерации 17 июля 1998 года]. – Справочно-правовая система «Консультант Плюс». – Текст : электронный. – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19586/. (дата обращения: 13.03.2019).
Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 3. «Объединения бизнесов» [Приказ Минфина России от 28.12.2015 № 217н) (редакция от 30.10.2018) (с изменениями и дополнениями, вступил в силу с 01.01.2019] // СПС «Консультант Плюс». – Текст : электронный. – URL: http://base.consultant.ru. (дата обращения: 14.04.2019).
Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 9. «Финансовые инструменты» [Приказ Минфина России от 27.06.2016 № 98н) (редакция от 27.03.2018)] // СПС «Консультант Плюс». – Текст : электронный.
URL: http://base.consultant.ru. (дата обращения: 21.03.2019).
О защите конкуренции [Федеральный закон от 26.07.2006 № 135-ФЗ (редакция от 27.12.2018) (с изменениями и дополнениями, вступил в силу с 08.01.2019)] // СПС «Консультант Плюс». – Текст : электронный.
URL: http://base.consultant.ru. (дата обращения: 04.03.2019).
Целью осуществления процедуры интеграции являлось объединение компетенций компаний для получения синергетического эффекта, который, как предполагалось, обеспечит увеличение портфеля.
Источник: рассчитано автором.
Как следствие, является необходимым проведение детализированного анализа в целях определения эффективности состоявшейся сделки. Как отмечалось ранее, бухгалтерский метод подразумевает анализ финансовых показателей деятельности компании в динамике – до и после сделки. Классически, данный анализ проводится по показателям рентабельности и ликвидности.