Особенности формирования дивидендной политики российскими компаниями в современных условиях
Аннотация: в статье отображены основные теоретические исследования в области дивидендной политики корпорации, а также базовые концепции спроецированы на российские компании. Рассматриваются основополагающие проблемы реализации эффективной дивидендной политики в российском корпоративном бизнесе.
Ключевые слова: дивиденд, дивидендная политика, дивидендные аристократы, экстра-дивиденды.
Список литературы
1. Официальный сайт компании «Консультант‐плюс» // НК РФ, часть первая, ст. 43 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/ cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=170602;
dst=0;ts=4AC3835B16BCC873B8533822704C4374;rnd=0.14075742405839264
2. Официальный сайт компании «Консультант‐плюс» // НК РФ, часть вторая, гл. 23 – Налог на доходы физических лиц. Изменения [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_166532/?frame=4
3. Официальный сайт компании «Консультант‐плюс» // Приказ Росимущества от 29.12.2014 №524 «Об утверждении Методических рекомендаций по разработке дивидендной политики в акционерных обществах с государственным участием» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://base.consultant.ru/ cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=174409
4. Бочарова И.Ю. Дивидендная политика в системе корпоративного управления компаний // Финансы и кредит. – 2011. – №47. – С. 2–9.
5. Винокуров С.С., Гурьянов П.А. Дивидендная политика и интересы крупных акционеров // Финансовая аналитика. – 2013. – №12. – С. 13–21.
6. Фёдорова Е.А., Лукасевич И.Я. Теории дивидендной политики и их развитие на примере российского рынка // Финансы и кредит. – 2014. – №19. – С. 2–7.
7. Абалакина Т.В., Абалакин А.А. Дивидендная политика и ее влияние на стоимость компании // Интернет‐журнал «Науковедение». – 2013. – №5 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://naukovedenie.ru/PDF/48evn513.pdf
8. Силова Е.С. Дивидендная политика российских корпораций // Вестник Челябинского государственного университета. – 2010. – №6 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.lib.csu.ru/vch/187/022.pdf
9. Требуг Ю., Пехтерева Н., Григоренко В., Шульженко Г. Дивидендная политика компаний: в поисках оптимума // Корпоративные стратегии. – 2014. –
№16 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.eg‐online.ru/ article/245492
10. Дивиденды и даты закрытия реестра. Аналитика // Инвестиционной компании «Доходъ» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.dohod.ru/ ik/analytics/dividend
11. Список крупнейших компаний по рыночной стоимости (капитализации) на 1 сентября 2014 года // Рейтингового агентства «Эксперт РА» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.raexpert.ru/rankingtable/expert400/2014/cap
12. Dividend history. Coca‐Cola CO [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.dividend.com/dividend‐stocks/services/restaurants/mcd‐mcdonalds
13. Dividend history. Jonson&Jonson [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.dividend.com/dividend‐stocks/healthcare/drug‐manufacturers‐major/jnjjohnson‐and‐johnson
14. Dividend history. McDonald’s [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.dividend.com/dividend‐stocks/services/restaurants/mcd‐mcdonald
15. Dividend history. PepsiCo [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.dividend.com/dividend‐stocks/consumer‐goods/processed‐and‐packagedgoods/pep‐pepsico
Список литературы
1. Официальный сайт компании «Консультант‐плюс» // НК РФ, часть первая, ст. 43 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/ cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=170602;
dst=0;ts=4AC3835B16BCC873B8533822704C4374;rnd=0.14075742405839264
2. Официальный сайт компании «Консультант‐плюс» // НК РФ, часть вторая, гл. 23 – Налог на доходы физических лиц. Изменения [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_166532/?frame=4
3. Официальный сайт компании «Консультант‐плюс» // Приказ Росимущества от 29.12.2014 №524 «Об утверждении Методических рекомендаций по разработке дивидендной политики в акционерных обществах с государственным участием» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://base.consultant.ru/ cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=174409
4. Бочарова И.Ю. Дивидендная политика в системе корпоративного управления компаний // Финансы и кредит. – 2011. – №47. – С. 2–9.
5. Винокуров С.С., Гурьянов П.А. Дивидендная политика и интересы крупных акционеров // Финансовая аналитика. – 2013. – №12. – С. 13–21.
6. Фёдорова Е.А., Лукасевич И.Я. Теории дивидендной политики и их развитие на примере российского рынка // Финансы и кредит. – 2014. – №19. – С. 2–7.
7. Абалакина Т.В., Абалакин А.А. Дивидендная политика и ее влияние на стоимость компании // Интернет‐журнал «Науковедение». – 2013. – №5 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://naukovedenie.ru/PDF/48evn513.pdf
8. Силова Е.С. Дивидендная политика российских корпораций // Вестник Челябинского государственного университета. – 2010. – №6 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.lib.csu.ru/vch/187/022.pdf
9. Требуг Ю., Пехтерева Н., Григоренко В., Шульженко Г. Дивидендная политика компаний: в поисках оптимума // Корпоративные стратегии. – 2014. –
№16 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.eg‐online.ru/ article/245492
10. Дивиденды и даты закрытия реестра. Аналитика // Инвестиционной компании «Доходъ» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.dohod.ru/ ik/analytics/dividend
11. Список крупнейших компаний по рыночной стоимости (капитализации) на 1 сентября 2014 года // Рейтингового агентства «Эксперт РА» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.raexpert.ru/rankingtable/expert400/2014/cap
12. Dividend history. Coca‐Cola CO [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.dividend.com/dividend‐stocks/services/restaurants/mcd‐mcdonalds
13. Dividend history. Jonson&Jonson [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.dividend.com/dividend‐stocks/healthcare/drug‐manufacturers‐major/jnjjohnson‐and‐johnson
14. Dividend history. McDonald’s [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.dividend.com/dividend‐stocks/services/restaurants/mcd‐mcdonald
15. Dividend history. PepsiCo [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.dividend.com/dividend‐stocks/consumer‐goods/processed‐and‐packagedgoods/pep‐pepsico
Иными словами, с ростом инвестиционной активности фирмы снижается величина дивидендных выплат;
− сигнальная теория тоже нашла своё подтверждение при рассмотрении российских компаний: с увеличением заёмных средств, при условии эффективного их использования, росли доходы фирм, что приводило к росту дивидендных выплат;
− теория «синицы в руках» была доказана на примере российских фирм. Дивидендные выплаты имели прямую зависимость от величины акционерного капитала, от общего объема капитала и от рыночной капитализации. С учётом того, что отечественный рынок акций не стабилен и объем капитала зависит от результатов экономической деятельности компании, инвесторы скорее предпочтут получить дивиденды;
− теория налоговой дифференциации нашла своё отражение в российских условиях, поскольку была выявлена прямая связь между величиной дивидендных выплат и суммарным размером уплаченных налогов. Следует отме