Российский рынок государственных ценных бумаг и его роль в развитии экономики
ВВЕДЕНИЕ
Поддержание экономической активности, реализация бюджетной политики, необходимость управления государственным долгом и финансирования крупных проектов требует создания рынка государственных ценных бумаг. Сейчас в странах с развитой экономикой от эффективности функционирования рынка государственных ценных бумаг во многом зависит и эффективность самой экономики.
Целью данной курсовой работы является анализ рынка государственных ценных бумаг и его роли в экономике России.
К задачам данной работы можно отнести:
Изучить сущность рынка государственных ценных бумаг и его функции, а также основные виды государственных ценных бумаг в РФ.
Рассмотреть историю формирования отечественного рынка государственных ценных бумаг и регулирование рынка.
Провести анализ текущего состояния рынка государственных ценных бумаг России.
Выявить основные тенденции и перспективы развития рынка государственных ценных бумаг РФ.
Объектом исследования выступает рынок государственных ценных бумаг России. Предметом исследования является роль рынка государственных ценных бумаг в развитии экономики России.
Эту тему изучали И.М. Реутова, Н.Ф. Кузьменко, Н.Н. Покровская, М.В. Куриленко и др.
В данной работе использованы такие научные методы, как анализ, дедукция и индукция, классификация и абстрагирование.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 5
1Теоретические основы функционирования российского рынка ценных бумаг 6
1.1Сущность и функции рынка ценных бумаг, виды государственных ценных бумаг в России 6
1.2История формирования отечественного рынка государственных ценных бумаг и государственное регулирование рынка 12
2Анализ состояния рынка государственных ценных бумаг и его роль в развитии экономики России за 2019-2021 гг. 20
2.1Анализ состояния рынка государственных ценных бумаг России за 2019-2021 гг. 20
2.2Основные тенденции и перспективы развития рынка 29
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 32
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 34
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Берзон Н. И. Рынок ценных бумаг : учебник для вузов / Н. И. Берзон [и др.] ; под общей редакцией Н. И. Берзона. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2022. — 514 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-11196-5. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/488591 (дата обращения: 09.03.2022).
2. Болдырева Н. Б. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для вузов / Н. Б. Болдырева [и др.] ; под редакцией Н. Б. Болдыревой, Г. В. Черновой. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2022. — 379 с. — (Высшее образование). Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/490173 (дата обращения: 04.03.2022).
3. Гусева, И. А. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для вузов / И. А. Гусева. — Москва : Издательство Юрайт, 2022. — 347 с. — (Высшее образование). Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/489743 (дата обращения: 05.03.2022).
4. Михайленко, М. Н. Финансовые рынки и институты : учебник для вузов / М. Н. Михайленко. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2022. — 336 с. — (Высшее образование). Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/489000 (дата обращения: 06.03.2022).
5. Топсахалова Ф. М., Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебное пособие// Академия Естествознания// Текст: электронный// URL: https://www.monographies.ru/ru/book/view?id=116 (дата обращения: 16.03.2022)
6. Зиниша О. С., Боброва А. П., Родин Д. Я., Рынок ценных бумаг Российской Федерации: развитие в условиях пандемии коронавируса, современные тенденции и возможные перспективы// Издательский дом Панорама// 2021//URL: Зиниша О. С., Боброва А. П., Родин Д. Я., Рынок ценных бумаг Российской Федерации: развитие в условиях пандемии коронавируса, современные тенденции и возможные перспективы. (дата обращения: 27.03.2022)
7. Ковач Ю.Р., Дикарева И.А. ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ // Вестник науки. 2021. №5-1 (38). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/istoriya-vozniknoveniya-i-razvitiya-tsennyh-bumag-v-rossii (дата обращения: 10.03.2022).
8. Кузьменко Н.Ф. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ // Интеллектуальный потенциал XXI века: ступени познания. 2016. №33. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-funktsii-rynka-tsennyh-bumag (дата обращения: 02.03.2022).
9. Лакоза М.Н., Куликова Е.И. Современное состояние рынка государственных облигаций в Российской Федерации// 2020// URL: https://www.pp-mag.ru/jour/article/download/1437/1432 (дата обращения: 23.03.2022)
10. Лялин В. А. Российский рынок ценных бумаг: основные этапы и тенденции развития // ПСЭ. 2012. №2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rossiyskiy-rynok-tsennyh-bumag-osnovnye-etapy-i-tendentsii-razvitiya (дата обращения: 17.04.2022).
11. Никонов М., Митрофанов П. Рынок облигаций в 2020 году: бум вопреки кризису// Эксперт РА//2020// URL: https://www.raexpert.ru/researches/ua/bond2020/ (дата обращения: 12.03.2022)
12. Покровская Н. Н., Куриленко М. В. Рынок государственных ценных бумаг в России: проблемы и перспективы развития // Вестник евразийской науки. 2016. №4 (35). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rynok-gosudarstvennyh-tsennyh-bumag-v-rossii-problemy-i-perspektivy-razvitiya (дата обращения: 06.03.2022).
13. Реутова И. М. Система регулирования рынка государственных ценных бумаг // Вестник ОмГУ. Серия: Экономика. 2013. №2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sistema-regulirovaniya-rynka-gosudarstvennyh-tsennyh-bumag (дата обращения: 15.03.2022).
14. Реутова И. М. Становление рынка государственных ценных бумаг России // Вестник ОмГУ. Серия: Экономика. 2003. №3. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/stanovlenie-rynka-gosudarstvennyh-tsennyh-bumag-rossii (дата обращения: 09.03.2022).
15. Россохин В.В. Исторические аспекты развития российского рынка ценных бумаг // Дайджест-финансы. 2005. №2 (122). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/istoricheskie-aspekty-razvitiya-rossiyskogo-rynka-tsennyh-bumag (дата обращения: 10.03.2022).
16. Ханин Г. И. Рынок ценных бумаг России в 1992-1998 годы // Идеи и идеалы. 2012. №2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rynok-tsennyh-bumag-rossii-v-1992-1998-gody (дата обращения: 11.03.2022)
17. Якунина А.В., Семернина Ю.В. Особенности облигации как финансового инструмента: теоретический анализ // Экономический анализ: теория и практика. 2012. №39. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-obligatsii-kak-finansovogo-instrumenta-teoreticheskiy-analiz (дата обращения: 04.03.2022)
18. Сайт Министерства Финансов РФ. URL: https://m.minfin.gov.ru/ru/ (дата обращения: 26.03.2022)
19. Сайт Центрального Банка РФ. URL: https://www.cbr.ru (дата обращения: 22.03.2022)
20. Сайт Федеральной службы государственной статистики. URL: https://rosstat.gov.ru (дата обращения: 17.03.2022)
Как мы видим, источники финансирования бывают внешними и внутренними и покрывают соответствующий вид государственного долга. В 2018 г. было введено бюджетной правило: сверхдоходы от продажи нефти распределялись в Фонд национального благосостояния, а это означало, что на курс рубля оказывал влияние приток (или отток) денежных средств на рынок государственных ценных бумаг. В 2020 г. наблюдалось снижение доходов бюджета и рост расходов по причине кризиса, присутствовал дефицит, к 2021 г. ситуация в целом выровнялась. Привлечение денежных средств в бюджет осуществлялось также при помощи государственных ценных бумаг. В анализируемый период ценные бумаги выпускались в том числе для покрытия прежде выпущенных бумаг. От размещения государственных ценных бумаг на мировой арене в 2020 г. поступление денежных средств в бюджет снизилось на 54,6% по сравнению с 2019 г., а к 2021 г. достигло примерно половины того, что поступало в 2019 г., что говорит о восстановлении доверия инвесторов. Следует следить общий вывод о роли государственных ценных бумаг в экономике России. Рынок выполняет несколько функций, имеющих особое значение для экономики в целом: государственные ценные бумаги выступают инструментом рыночных преобразований с одной стороны, а с другой, являются индикатором размера государственного долга. Иногда также ценные бумаги образуют некий кругооборот: выпускаются, чтобы покрыть прежде выпущенные. Рассмотренный период (2019-2021 гг.) характеризуется экономическим спадом по причине распространения инфекции: ВВП в России снизилось на пике кризиса в 2020 г. на 2,02%, но к 2021 возросло выше, чем было до всех событий. 2020 г. характеризовался ростом уровня безработицы с 4,6 % до 5,8% и падением доверия инвесторов как внутри страны, там и вне. Проследив динамику внутреннего долга вместе с динамикой эмиссии внутренних государственных ценных бумаг, можно отметить, что они растут примерно пропорционально, то есть ценные бумаги составляют большую часть внутреннего долга, при чем большую долю занимают ОФЗ с постоянным и переменным купонными доходами. Динамика внешнего долга несколько другая: он снизился в 2020 г. и резко возрос в 2021 г. Во внешнем долге большую часть занимают также облигации Федерального займа. Так как доверие инвесторов снизилось и большая часть денежных средств шла на поддержание собственных экономик в 2020 г. в бумаги стали инвестировать несколько меньше – по этой причине и упал внешний госдолг. Далее был рассмотрен бюджет России и роль ценных бумаг в нем. Ценные бумаги в бюджете призваны перекрывать часть дефицита. Дефицит образует, например, госдолг. В 2020 г. бюджет пострадал и ушёл в дефицит, но в 2021 г. пришёл в норму, однако, такой инструмент, как государственные ценные бумаги в кризисные периоды могут не работать по причине того, что все экономики мира, инвестирующие раньше в наши ценные бумаги, отправляют все денежные средства на поддержание собственных экономик.