Оценка рыночной стоимости конвертируемых облигаций
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования. Долгосрочное долговое финансирование, например, выпуск ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой, таких как облигации, в настоящее время приобретает все большее распространение среди физических лиц. Проценты, выплачиваемые по долгосрочному долговому финансированию, являются допустимым вычетом из прибыли, подлежащей налогообложению. Альтернативным способом эмиссии облигации является способом, при котором облигации могут быть конвертированы в обыкновенные акции в будущем, и в этом случае компания может платить более низкую процентную ставку из-за более высокой доходности капитала и дивидендов, которые могут быть доступны после конвертации.
Содержание не найдено
Список литературы не найден
Когда конвертируемые облигации выпускаются впервые, конверсионная стоимость меньше стоимости выпуска облигации. По мере приближения даты конвертации ожидается, что конверсионная стоимость увеличится из-за роста обычной цены акций, поэтому конвертация в акции станет привлекательным выбором для инвесторов. Премиальная конверсия представляет собой разницу между рыночной ценой конвертируемой облигации и ее конверсионной стоимостью. Премия за конверсию пропорциональна времени, оставшемуся до конверсии, и по мере приближения конверсии рыночная стоимость и конверсионная стоимость сходятся, и конверсионная премия становится незначительной. Премиальная конверсия часто выражается в расчете на акцию. Разница между рыночной стоимостью конвертируемой облигации и ее стоимостью как прямой долг называется премией за права.